我要评论美國聯準會（Fed）今年初啟動循環升息，美元美元市場預期下半年美元維持強勢，升破釋放各大貨幣湧入美元避險，大關助長其漲勢終升破110大關，創年創下20年新高紀錄，新高循環專家指出恐陷入「美元厄運循環」（doom loop）拉垮經濟發展。恐陷對此，厄運中國央行下調外匯存款準備金率至6%，中國釋放190億美元（新台幣5700億元），億美元防防止人民幣藉換匯出逃所引發的人民金融市場動盪。
美元升破110大關，幣出創20年新高紀錄
中國人民幣處於2年以來最低水準，美元美元而DXY美元指數5日盤中升破110大關，升破釋放再創20年新高，大關連帶讓主要貨幣歐元、創年英鎊匯價相繼探底。美元強勢底氣來自今年以來的「循環升息」，日前聯準會已經預告下半年將延續升息步調，市場預期心理發酵，資金湧入美元避險，又再推升美元創高。
中國央行6日對此表示，將從9月15日起將外匯存款準備金率8%下調2個百分點至6%。《華爾街日報》報導指出，此舉將向國內市場釋放約190億美元的外匯流動性，代表中國各銀行將不再需要「出售人民幣」來購買這一數額的外匯，是變相緊縮貨幣。
中國央行言行一致力挺匯率，目的是緩解市場對貶值的預期心理。中國央行副行長劉國強今（6）日說：「雙向波動是一種常態，合理均衡、基本穩定是我們喜聞樂見的，我們也有實力支撐，我覺得不會出事，也不允許出事」。
中國央行防「美中利差」擴大、資金外流
上海保銀投資管理（Pinpoint Asset Management）總裁兼經濟學家張智威告訴《華爾街日報》，第2大經濟體中國不會袖手旁觀，看著人民幣繼續下跌，旋即下調外匯存款準備金率，防止美中利差擴大導致資金藉著換匯而出逃，同時遏止聯準會日後升息對中國金融市場造成波動。
劉國強再度喊話，中國外匯市場運行正常，跨境資金流動有序，受美國貨幣政策的溢出效應雖然有影響，但影響可控。在SDR籃子裡，人民幣除了對美元貶值以外，對非美元貨幣都是升值的，他強調「人民幣並沒有出現全面的貶值」。
特別提款權（Special Drawing Right，SDR）：又稱作紙黃金，是IMF創設的一種儲備資產和記帳單位，並非我們一般所認知的流通貨幣，而是而是對基金組織成員國的可自由使用的貨幣的潛在求償權。目前一籃子貨幣由美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣組成。
目前中國經濟面臨相當多阻力，市場有些分析認為中國要抓住機會，讓貨幣貶值幫助出口。對此，張智威表示中國央行下調外匯存款準備金率，顯示不願意讓人民幣兌美元大幅貶值，北京當局也相當重視國內物價發展。
美元厄運循環，恐拉垮全球貿易
今年上半年，全球飽受美元升值帶來大宗物料高漲之苦果，中國則因上海疫情復燃影響，大宗商品指數走數趨於低落。根據中國物流與採購聯合會指出，今年4月大宗商品指數（CBMI）跌破100大關，但隨著供應鏈緩和，指數在連續3個月上升，8月為102.3突破去（2021）年5月以來高點。
此外，升息後美元不斷突破高點引起各國動盪。財經作家杜瑞克（Jon Turek）告訴《彭博社》，各國目前已經進入「美元厄運循環」。也就是說美元升值對全球生產活動造成衝擊、拉低原物料價格，再導致全球貿易降低，美元再續升值形成惡性循環。
杜瑞克也解釋，當美元升值時，會導致全球金融狀況「緊縮」，同時傷害企業實質投資。另一方面，美元特有的避險地位，也意味著在市場動盪時，資金會湧入美元，更造成美元持續升值，進一步惡化全球金融使其更加趨於緊縮。最終恐導致物料、貿易及金融市場陷於低迷的窘境。
中國銀行研究院研究員王有鑫對券商中國記者表示，目前中國經濟動見瞻觀，市場預期、情緒變化是影響金融市場的重要關鍵，在穩定市場時也必須避免「炒匯」行為。未來中國也將極力避免美國升息帶來的種種副作用。
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核稿編輯：翁世航
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