淨零碳排趨勢下，鋼鐵、水泥和石油等傳產大廠迎來轉型新契機，有機會「贏者全拿」

发布时间：2024-05-12 07:57:45 作者：玩站小弟

為什麼在近來「淨零碳排」的趨勢下，越來越多投資人開始把目光放到了高污染、高碳排的傳統產業公司上？國泰投信強調，無論產業如何變化，未來我們不可能沒有鋼鐵、水泥和石油等傳統產業，而積極轉型跑在前面的傳產公。

為什麼在近來「淨零碳排」的淨零趨勢下，越來越多投資人開始把目光放到了高污染、碳排鐵水高碳排的趨勢契機傳統產業公司上？國泰投信強調，無論產業如何變化，下鋼型新未來我們不可能沒有鋼鐵、泥和拿水泥和石油等傳統產業，石油而積極轉型跑在前面的等傳傳產公司，將會迎來「量價齊揚」的產大廠迎多頭市場。

近年來全球為了抵禦氣候變遷造成的有機危害，紛紛制定出淨零碳排的會贏目標。其中，淨零以歐盟著力最深，碳排鐵水以「碳邊境調整機制」（CBAM）成為準則，趨勢契機迫使各大產業鏈進行轉型。下鋼型新

CBAM機制會依據歐盟排碳交易平均價格來制定「碳價」，而進口至歐盟的產品需支付與其境內生產商品同樣的碳價，這個機制同時也防止歐洲業者已轉移生產地的方式，規避碳關稅。

過去，受到這股淨零碳排的風潮下，許多高碳排的傳統業者面臨轉型壓力，投資人也對包含鋼鐵、石油還有塑化等高碳排產業，避之唯恐不及。

然而，今（20）日國泰投信於推出台灣領袖50ETF（00922）記者會上特別強調，儘管全球面臨供應鏈轉型，許多高度碳排業者面對挑戰很大，但是未來「不可能沒有這些產業」。

國泰投信資深經理游日傑強調：「我們未來還是要用水泥、鋼鐵，而隨著淨零轉型，這些原物料會越來越貴，有些業者將走向『量價齊揚』，也就是說高碳排產業轉型得宜也可以成為大贏家」。

游日傑指出，像是日前股神巴菲特（Warren Edward Buffett）旗下的波克夏（Berkshire Hathaway）基金會，買進西方石油（Occidental Petroleum）多達50%的股權數，爾後巴菲特的持股比重進一步提升至26.8%。

當時，市場認為這筆交易是因「烏俄戰爭」，致使油價長期在高檔，而巴菲特才藉機入場賺一筆橫財，但事實卻不是如此。游日傑強調，巴菲特眼光看很遠，西方石油已經打造出最大的碳捕捉工廠，而這種「零碳石油」(net-zero oil)，是日後大家搶著要的產品。

碳捕捉（carbon capture & storage，CCS）：CCS 技術主要分為捕獲和封存兩階段。將化石燃料轉化為能源的過程中，利用捕獲技術將火力發電廠、工廠等排放源所排出的二氧化碳分離，並將其壓縮為液態後，輸送至合適的封存地點，使二氧化碳與大氣隔絕，減少排放至大氣中的二氧化碳。

這也意味著，等到眾多傳產的供給面趨於穩定時，業者將利用轉型優勢擴大市占率。早在2022年3月，這間美國頁岩油巨擘——西方石油已經看到趨勢。他們宣布在2035 年以前將在全球興建70座工廠，每座工廠預估1年可從大氣直接捕捉多達100萬噸的溫室氣體。

西方石油預計，2024年下半年將啟用的工廠，將成全球最大「直接空氣捕獲」（Direct air capture, DAC）設備，每年可捕捉相當於21.5萬汽車的廢氣排放量，此外，還開發3座碳截存（carbon sequestration）中心，包括墨西哥灣地區。

國泰投信指出，傳統產業若能順利進行轉型，就可以憑藉優勢取得市場，而中小型、體質不良或者轉型失敗的公司，將會消失。此外，國泰投信強調，全球經濟逐漸落底，廠商庫存也將消耗完畢，以美國為首的貨幣政策態勢已經明朗化。

國泰台灣領袖50ETF基金經理人蘇鼎宇解釋，近日上市的商品以「市值代表性」出發，並看重企業面對轉型浪潮的應對能力，不僅一次掌握台灣產業龍頭股，同時也捕捉轉型商機，其所追蹤的MSCI台灣領袖50精選指數。

蘇鼎宇強調，未來投資的企業在低碳領域的「轉型能力」或「產業內相對轉型表現」非常重要。他說明，在台灣而言許多傳產公司表現優異，例如中鋼也投入碳捕捉，整體商機上看2兆美元。

日前中鋼強調，公司轉型有成，如煉鋼鐵時高爐排放的副產氣含一氧化碳，比例高達61%，若能將碳完整捕捉下來、固定於化學品當中，就可減少碳排，未來也能因應挑戰。

國泰投信表示，產業規則正在改變，不轉型就淘汰，時間來得非常快，歐盟的CBAM將於今（2023）年10月開始實施；美國的《清潔競爭法案》（CCA）最快也於2024年實施。台灣作為歐盟第4大出口、美國第3大出口市場，合計貢獻台灣出口近千億美元，達整體出口額21%。

最後，蘇鼎宇指出，未來市值較大、淨零碳排轉型快的企業，除了更有成長空間以外，投資人還可以搭配選擇「流動性佳」、「市場代表性」，還有「具有淨零碳排轉型潛力」的公司，此外企業在同產業內的表現也是重要參考指標。

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